【期现】9月16日，CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4080元/吨，环比降50元/吨。9月16日焦炭2201合约收盘价3189元/吨，日照准一仓单成本4249元/吨，期货贴水1060元/吨，贴水比例33.24%。河北主流大型钢厂已落实第十一轮提涨，期现货价格背离，贸易商恐高情绪较浓，多离市观望。

【供给】截止9月17日，全样本焦化厂焦炭日均产量63.51万吨，环比下降2.09万吨。247家钢厂焦炭日均产量46.29万吨，环比下降0.54万吨。环保督察力度持续加大，多地焦企不同程度限产，且幅度较大，影响区域内焦炭供应明显收缩，个别地区外采焦炭量明显增加。

【需求】截止9月17日，247家钢厂高炉日均铁水产量222.9万吨，环比下降2.73万吨。粗钢压减再度趋严，采暖季限产以及冬奥会临近，河北区域各地政府已召开后续相关任务的政策性会议，部分钢厂反馈可能或从9月底或开始执行压减任务。

【库存】截止9月17日，全样本焦化厂焦炭库存43.13万吨，环比下降1.95万吨，247家钢厂焦炭库存734.55万吨，环比下降7.49万吨。除西北地区部分高硫焦出货放缓稍有库存外，其余焦企库存多保持低位库存，下游部分钢厂低原料库存的情况难以缓解，节前补库需求较强。

【观点】环保督察力度持续加大，多地焦企不同程度限产，焦炭供应端持续收紧，部分钢厂库存较低，仍积极补货为主，但采暖季限产以及冬奥会临近，粗钢压减再度趋严，预期影响下盘面不断走弱。临近假期，焦煤不确定性仍在，叠加期现背离严重，建议观望为主。

关键词： 焦炭库存 供应端 粗钢压减 焦化厂