主要逻辑：

1.9月29日，山西省保供十四省区市四季度煤炭中长期合同对接签订会在山西太原举行。按照相关要求，中央驻晋煤炭企业将保供天津、福建、河北、广东、辽宁等5个省市，晋能控股集团有限公司对接广西、江苏、吉林、安徽、上海、浙江等6个省区市，山西焦煤集团承担河南省保供任务，华阳新材料集团承担海南省保供任务，潞安化工集团承担山东省保供任务，其余保供任务由山西省各市煤炭企业承担。山西地区各大矿务局均接到相应保供任务，其中部分矿务局由于接到四季度保供任务，已明确从10月份开始减少精煤入洗量，如贫瘦煤、气煤、喷吹煤等煤种产量会相应减少，另外了解到前期有降价预期的部分配焦煤矿接到保供任务之后预计价格将稳定运行。

2.综合驱动和估值可得，盘面目前煤焦逻辑不同走势分化，焦煤易涨难跌主要在于部分煤可做跨界做动力煤品种，保供情况下，焦煤供给或受限。但焦炭走势偏弱主要在于下游钢厂限产逻辑。考虑到盘面基差较大，市场给出一定降价预期，目前看是通过现货降价来修复基差，但具体降幅仍需关注，在11月底前钢厂限产力度或难放松，煤焦需求难有明显增量，价格或走弱。

市场研判：10月中旬前轻仓多焦煤空动力煤。

关键词： 煤焦 走势分化 焦煤供给 动力煤 保供任务