现货成交量价齐升 铁矿石预期拉动盘面上扬

核心观点:宏观利好释放,预期拉动盘面上扬,现货成交量价齐升。

①供给宽松,继续累库。澳洲发运1986.2万吨(+203),发中国的比例80.15%(+0.63%),巴西发运804.1万吨(+57.7),澳巴发运合计2790.3万吨(+260.8),全球发运合计3466.6万吨(+318.4)。45港到港量2285万吨(+327.1),在港船舶152条(-6),45港库存15457万吨(+205)。

②限产持续,铁水产量低位,港口成交好转。进口矿周消耗量1748.95万吨(-12.11),以疏港量推算的铁矿石需求为1932.63万吨(-37.24),以铁水产量推算的铁矿石需求为1403.57万吨(-8.12),国内钢厂铁矿石库存10397万吨(-208)。

③综合来看,采暖季限产、降能耗和减产继续推进,冬奥会限产难放松,终端需求步入入淡季,明年一季度华北限产仍较严,冬储补库对价格的带动较弱。12月中下旬到港较高,年末库存或累至1.6-1.62亿吨。全年粗钢减产目标基本已完成,钢厂利润较好,12月份部分钢厂会复产,但需求增量有限,价格短期受限产和复产影响而波动。中期来看,央行全面降准,预期明年上半年需求向好,可以逢低买入05合约。长期来看,政策引导经济平稳运行,地产强刺激概率小,碳达峰控粗钢长期施行,供给过剩格局不变,矿价仍有下行空间,可以逢高布局较远月空单。

市场研判:震荡偏强。

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