1､规模

在这方面，唯品会先发优势很明显。2013财年，唯品会与聚美优品的营收分别为17亿美元和4.8亿美元。前者净利润为5230万美元，后者为2500万美元。

数倍的规模优势举足轻重，领先者不犯大错或追赶者没有找到颠覆性策略，排名很难出现变化，“千年老二”都是这么修炼出来的。

其实，两家公司的规模没有上面看到的那么悬殊，因为它们的结构有重大区别。唯品会是经销模式，也就是先买下来再卖出去，营收就是交易额。聚美优品即有经销又有代销，代销商品这部分以佣金而不是交易额作为营收。所以，聚美优品的交易额(GMV)要比营收大得多。2013年，聚美GMV达到8.16亿美元，接近唯品会的一半。

聚美优品近一半的交易额，为代销第三方商品产生，弊端是加大了保真、保质的难度。陈欧自已也说：化妆品很容易受质疑。代销模式会使聚美的软肋更软。

唯品会帮服装企业处理尾货，全部商品都采取先买断再销售的经销方式，假货困扰少得多。

2､现金储备

2013年末，唯品会和聚美优品帐面现金分别为3.35亿美元和1.11亿美元。

唯品会在3月份通过发行可转债融资4亿美元。这笔钱用于还债和收购乐蜂，所以与去年末相比，账面现金额不会有太大变化。

聚美优品IPO融资3.7亿美元且没有旧东股出售股票。上市后，帐面资金最少4.8亿美元(如行使超额配售还可再募3000万美元)。

而且聚美专注于化妆品，唯品会顶多分出一小力量在这个领域与之相抗。

电商之间的争斗，早晚会到一个关键时刻：不是想不想烧，而是没有钱可烧;谁能再找1000万美拿来烧，谁就笑到最后。现金储备领先1亿多美元，聚美优品更有底气。

3､用户及定单

2008年上线的唯品会，共有注册用户4880万人，其中有过消费的(2008年以来)累计到2013年底仅有1200万人。显然，聚美优品获得用户的能力更胜一筹。

唯品会虽然人数不多，但消费能力强很多。2013年，唯品会顾客人均消费180.4美元，聚美优品为77.5美元。

两家的定单平均金额都相当高，分别为22.7美元和34.2美元。相比之下，主营图书的当当网只有16美元，主营空调、彩电、冰箱等家用电器的京东才52.6美元。

聚美定单额低的主要原因可能是用户年龄较低，20岁左右的女孩，青春无敌，对化妆品的需求远小于服装。

在定单完成数上聚美有较大差距，而且两家的增速不相上下，聚美短时间赶上的可能性不大。

在定单毛利润率上唯品会胜出。聚美优品客单佣金入下滑明显，经测算费率从2012年的20.4%降至2013年的17.3%。

总之，聚美优品在营收规模上追赶唯品会不难，盈利能力的差距却不容易缩小。

5､增长策略

电商的增长策略大同小异，无百买流量，然后把游客转化为顾客，再用各种方法刺激顾客多下单、下大单。

聚美优品用户下单数变化很小(近三年来在每人每年3.4单上下波动)，主要依靠不断获取新用户来推动营收增长。

需要澄清的是，聚美优品的客户流失率并不低，“89%的订单是回头客下的”只是数字游戏。根据招股文件(P13)做的一张表格，说明聚美的客户流失率高达52.1%

聚美优品可以说一边“丢人”一边拉人，唯品会未披露。好在两家企业获客成本控制得都很好，平均每支出1.5美元市场费用就能获得一张定单。

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