【现货和基差】唐山普方坯维稳至4670元每吨。周一华东螺纹钢现货价格+10至4860元每吨，热轧价格+20元至4980元每吨。螺纹钢和热轧期货夜盘基差分别为15元和13元每吨。

【利润】长流程钢材利润因原料下跌，稳中有增，至400-500元每吨。

【供给】2月18日数据日均铁水产量-3至203万吨。但五大品种钢材产量上升，产量周环比+12至886万吨;其中螺纹产量+12至256万吨，热轧产量+3至301.5万吨。冬奥会结束，限产暂时解除，部分钢厂复产，但3月份两会和残奥会期间预计还将有限产政策，全面复产预计在3月下旬。上周南方钢厂开工率上升，复产在即。

【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比+104至165万吨。热轧表需环比+31.5万吨至291.54万吨。总表需环比+208至775.7万吨。

【库存】钢联主要品种库存周环比+110.4至2300万吨，其中热轧库存环比+10万吨至377万吨;螺纹库存环比+91万吨至1201万吨。库存处于淡季累库趋势。

【钢材观点】黑色金属在尾盘都涨幅明显，主要原因是房地产行业利多影响，一方面市场传银行被窗口指导要求支持房贷和开发贷占比和增速;另一方面多城市下调首付比例和房贷利率。房地产利多政策提震钢材需求预期。虽然地产政策持续回暖，但难以扭转地产行业短期耗钢需求低迷。基本面钢材库存处于低位，但后期供需双增，估值偏高，价格或存在反复，等待需求验证。从高频数据看，需求大概率存在延迟释放可能。操作上可逢反弹试空钢材。

关键词： 基本面需求 钢材库存 延迟释放 热轧期货