【期现】截至2022年3月3日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3320元/吨，环比上涨70元/吨。盘面开始升水现货，提振市场情绪升温。

【供给】截止3月2日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，环比上升0.7万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量62.5万吨，环比上升1.4万吨。受制于利润微薄甚至亏损以及环保限产影响，焦炭供应回升乏力。

【需求】截止3月2日，247家钢厂高炉日均铁水产量219.8万吨，环比增长10.9万吨。临近两会环保措施依旧保持相对宽松态势，钢厂复产进度较好刚需回升。

【库存】截止3月2日，全样本焦化厂焦炭库存81.2万吨，环比下降43.4万吨，247家钢厂焦炭库存733.2万吨，环下降24.5万吨。焦企和钢厂库存都有不同程度回落，投机环节继续加大集港囤货力度，市场流通资源再次收紧，部分钢厂补库吃力。

【观点】焦企受制于利润及环保影响，供给端多有受限，下游钢厂高炉继续推进复产，刚需回升明显，而市场流通资源再次收紧，部分钢厂补库吃力此外。PMI数据显示宏观需求向好的预期开始兑现，整体看焦炭基本面有进一步趋紧的态势，操作上建议仍以逢低多为主。

关键词： 需求向好 预期兑现 焦炭供应 下游钢厂高炉