2、公司在资金状况、业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入、市场拓展等方面可能受到限制或存在不利影响

无人船艇科技属性强，在发展初期以及运营过程中需要进行持续的研发投入才能形成产业化的产品。同时，随着公司业务的不断拓展，公司对运营资金、扩张团队和资本投入的需求也将持续增加。如果未来公司持续亏损且外部融资渠道受到限制，则会对公司的资金状况造成压力，从而对公司资金状况、业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入、市场拓展等方面产生不利影响。

3、公司收入可能无法按计划增长的风险

2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司的营业收入分别为2,699.78万元、6,363.40万元、25,258.75万元及11,753.41万元，实现快速增长。公司营业收入受到行业政策、市场规模、客户及市场拓展、产品竞争力、自身发展战略、人才及资金储备等多方面因素的影响。如果出现行业政策支持力度减弱、市场规模增速不及预期、公司产品或服务无法得到客户认同、产品竞争力被对手赶超等情况，则公司营业收入可能无法按计划增长，甚至出现下降。

4、公司有可能因未来一段时间无法实现盈利而面临退市的风险

公司尚未实现盈利。未来公司上市后，若生产经营环境发生重大不利变化，公司未来的销售收入增长不及预期，或者因为市场竞争等原因造成研发投入持续增大或市场费用投入不断增加，公司将可能持续亏损，营业收入、净资产大幅下降，导致营业收入低于1亿元，或者净资产为负，触发退市风险警示标准，甚至出现明显丧失经营能力情形，从而触发退市标准，出现退市风险。

(二)技术迭代、新产品开发风险

无人船艇是一个涉及多学科的复杂系统，涉及导航、控制、通信、集群等多种关键技术，新产品研发的技术难度较大。随着未来5G、人工智能、大数据、物联网技术的发展与成熟，公司需要尽可能准确地把握新技术发展动向和趋势，将前沿技术与公司现有核心技术、系列化产品有效结合。

若公司未来不能对技术、产品及行业的发展趋势做出正确判断、出现决策失误或技术研发实力未能与行业及公司发展的节奏相匹配，则有可能导致新技术的开发、升级速度无法达到预期，或核心技术发展停滞甚至被替代的风险。此外，若公司新研发产品或迭代升级的产品未能满足客户需求或未能在竞争中具备优势，则可能导致公司产品无法实现销售，对公司的长远发展和竞争力产生一定不利影响。

(三)细分市场规模较小、未来市场规模增长不及预期的风险

根据赛迪顾问数据，2020年我国民用无人船艇市场规模为3.3亿元，公司所处的细分市场规模较小。如未来无人船艇行业无法持续发掘新的商业化应用，或已有应用领域市场规模增速不及预期，发行人将面临市场发展空间受限的风险。

(四)国防工业业务不确定性的风险

国防工业业务具有计划性较强、周期较长等特点，型号产品先经过预研、型研等阶段并定型后，再持续进行批量销售。报告期内公司已完成多个型号的预研项目并有部分进入型研阶段，但未来能否定型并实现批量销售尚具有一定不确定性。

此外，国防工业作为特殊的领域，易受到国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等多种因素影响。若未来宏观环境出现重大变化，导致国家削减国防支出，使得军方和总体单位不发展或减少无人装备发展，进而对公司产品的需求下降，导致公司未来国防工业产品订单减少，将对公司的盈利能力产生不利影响。

(五)主要客户集中度较高的风险

2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司对前五大客户的销售金额分别为565.81万元、2,067.60万元、13,835.75万元及8,067.44万元，占公司相应各期营业收入的比例分别为20.95%、32.49%、54.78%及68.64%。2020年和2021年1-6月公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例均超过50%。但报告期各期前五大客户变动较大，公司不存在对单个客户依赖的情形。如果公司主要客户未来需求下降，或公司难以进一步开拓新客户，则可能无法保证业务的稳定性和可持续性，将对公司的经营业绩产生不利影响。(陈蒙蒙)

关键词： 云洲智能 上半年营收 募集资金